事项:
   
公司发布2018年半年报业绩预告,报告期内公司预计实现收入8.57亿.9.18亿,同比增长40% -50%;归母净利润2.03亿元-2.13亿元,同比增长115%-125%。
   
评论:
   
天然气行业繁荣,智能化需求提升,公司盈利再超预期公司预计上半年实现归母净利润2.03亿元-2. 13亿元,同比增长115% - 125%。
   
主要原因为我国天然气消费规模的持续增长及燃气行业信息化需求的不断提升,公司各项业务特别是物联网民用终端业务继续保持良好增长态势。同时公司持续提高运营效率,强化成本管控,进一步提升盈利能力。
   

   
下游天然气产业景气持续,燃气表智能化升级带来历史性机遇中国燃气消费量远低于国际平均水平,目前全球天然气消费量占常规能源资源消费总量的24%,而我国能源消费结构中,天然气的消费占比量仅为6%。《天然气发展“十三五规划”》指出,2020年我国天然气占一次能源消费比例将从2015年的5.g%提升至10%,未来三年天然气消费放量料将助力公司产品需求持续提升。
   
燃气表智能化高速发展,随着电信基础设施的升级和远程监控、即时支付需求的增加,以及燃气企业对降低管理成本、减少供销差损失的迫切需求,物联网智能燃气表将逐渐成为下一代主流燃气表。公司提前卡位,先发优势将助力公司市占率提升。
   
剥离资产聚焦主业,坚定智能燃气终端整体解决方案提供商战略公司剥离加气站业务,近期将子公司华辰能源有限公司将其持有的克州华辰能源有限公司l00%股权、克州华辰车用天然气有限公司100%股权转让给深能燃控,进一步聚焦发展公司具有优势的主营业务。
   
NB-IoT是物联网技术发展的大方向,公司多年深耕NB-IoT物联网表,与华为和阿里云分别在NB-IoT和大数据领域达成了深度合作,布局行业内领先。同时在报告期内,公司以自有资金1,520.38万元收购全资子公司北京北方银证软件开发有限公司持有的易联云计算(杭州)有限责任公司51%股权,进一步整合公司云服务业务,从单纯设备商发展成为了软硬件兼备的智能燃气终端整体解决方案提供商。
   
盈利预测、估值及投资评级我们预计公司18-20年归母净利润4.59/5.85/7.35亿元,对应EPS为1.07/1.36/1.71元,对应PE为18/14/11倍。维持“推荐”评级。
   
风险提示物联网技术普及不及预期、业务整合不及预期、毛利率下降风险。